Ozon sedang mencari kompromi dengan pemegang bon untuk mengekalkan pertumbuhan e-dagang

Ramai pelabur antarabangsa dalam sektor teknologi dan pengguna telah menganggap Ozon tersenarai NASDAQ sebagai pertaruhan yang menjanjikan. Ia merupakan peruncit dalam talian terkemuka di Rusia, salah satu daripada beberapa negara yang Amazon belum mempunyai kehadiran utama. Syarikat itu telah menggandakan perolehan jualan pada platformnya setiap tahun dan mengembangkan bahagian pasarannya. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, Ozon telah menjadi kisah pertumbuhan yang menonjol, dengan penilaian yang telah melebihi $10 bilion.
Apa yang berlaku kepada Ozon dalam beberapa minggu kebelakangan ini telah mengejutkan pelabur. Mulai 28 Februari, AS menggantung dagangan Ozon dan saham syarikat Rusia yang lain di NASDAQ. Syarikat itu mendapati dirinya tebusan kepada ketegangan yang memuncak antara Rusia dan Barat ke atas Ukraine, kerana penggantungan perdagangan mencetuskan peristiwa yang dipanggil penyahsenaraian yang memerlukan pembayaran balik awal bon boleh tukar.

Selepas itu, seperti yang didedahkan oleh Ozon pada 9 Mac, sekumpulan pemegang bon telah membentuk jawatankuasa khas dan melantik bank pelaburan Houlihan Lokey untuk mengadakan perbincangan dengan syarikat itu dengan tujuan mencari penyelesaian yang adil dan mampan untuk semua pihak berkepentingan. Sebaliknya, Ozon mengupah perunding kewangan Alvarez & Marsal untuk menasihati keadaan dan mengadakan perbincangan dengan kumpulan ad hoc pemegang bon dan penasihat mereka mengenai "penstrukturan semula persetujuan" kewajipannya. Ozon menyasarkan untuk berada dalam kedudukan untuk mencapai persetujuan terhenti dengan sejumlah besar pemegang bon dalam tempoh terdekat dan bersetuju mengenai penstrukturan semula jangka panjang dalam tahun kewangan semasa, seperti yang dikatakan syarikat itu dalam laporan tahunannya yang diterbitkan pada Mei.

Penggantungan dagangan di NASDAQ juga bermakna kebanyakan dana tidak boleh menjual Saham Depositari Amerika (ADS) syarikat itu di pasaran saham. Sesetengah pelabur boleh cuba menukarnya untuk saham yang didagangkan di Rusia, tetapi ini agak sukar dan bukan pilihan yang berdaya maju untuk ramai pelabur kerana sekatan modal.

Perkembangan ini boleh menjejaskan keupayaan Ozon untuk mengumpul dana tambahan, kata syarikat itu dalam Laporan Tahunan terbarunya. Di samping itu, langkah kawalan modal baru-baru ini dilaksanakan oleh Bank Pusat Rusia mungkin merumitkan pemindahan dana antara akaun Ozon di Rusia dan Cyprus, di mana syarikat induk yang mengeluarkan bon itu berpusat.

Penganalisis industri cenderung bersetuju bahawa dalam keadaan ini, penstrukturan semula bon kelihatan seperti penyelesaian yang saling menguntungkan yang akan membolehkan syarikat melaksanakan strateginya demi kepentingan pelabur manakala pembayaran balik penuh, walaupun secara teknikalnya mungkin, boleh menjejaskan usaha syarikat. Rundingan dengan pemegang bon mengenai penstrukturan semula berjalan lancar, dan ramai daripada mereka berkemungkinan bersetuju dengan terma yang dicadangkan, menurut orang yang biasa dengan perkara itu.

Asas perniagaan Ozon kekal kukuh. Syarikat itu meningkatkan nilai barangan kasar (GMV) 127% tahun lepas dan menyasarkan pertumbuhan 80% tahun ini walaupun terdapat ketegangan geopolitik. Setelah melabur banyak dalam rangkaian gudang dan logistiknya sendiri, Ozon kini kurang bergantung kepada pengendali logistik pihak ketiga dan kurang terdedah kepada sekatan import. Satu lagi kekuatan syarikat ialah, selain bekerja dengan jenama, Ozon mempunyai 90,000 peniaga yang menjual pelbagai barangan melalui pasarannya, dan menawarkan rangkaian penyelesaian fintech untuk usahawan dan pelanggan mereka. Model ini menjadikan syarikat lebih mampan daripada peruncit tradisional yang perlu mengatur semula rantaian bekalan mereka sebagai tindak balas kepada sekatan perdagangan.

Ozon berkata dalam kenyataan terbarunya bahawa ia tetap terbuka untuk bekerjasama dengan pelabur asing. Dana dan individu yang berminat dalam e-dagang dan teknologi dalam pasaran di seluruh EMEA masih boleh melabur dalam pelbagai syarikat, termasuk Allegro di Poland, Jumia di Nigeria, Hepsiburada di Turki dan Kaspi di Kazakhstan. Malangnya, buat masa ini, mereka dilarang daripada menyertai kisah pertumbuhan Ozon – salah satu prospek pasaran paling dinamik di rantau ini.

Kongsi artikel ini: