#Greece: IMF menerbitkan kesimpulan mengenai ekonomi Yunani sebagai #EUCO memulakan perbincangan tentang zon euro

Yunani telah menempuh perjalanan jauh, tetapi masih menghadapi banyak cabaran. Greece akan keluar dari era program dengan sebahagian besarnya menghilangkan ketidakseimbangan ekonomi makro. Beberapa pembaharuan penting telah dilaksanakan, pertumbuhan telah kembali, pengangguran menurun (walaupun masih sangat tinggi), dan pakej pelepasan hutang yang baru disepakati akan menjamin kelestarian jangka menengah. Tetapi peninggalan krisis yang ketara dan agenda reformasi yang belum selesai masih menghalang pertumbuhan yang lebih pantas, sementara keanggotaan dalam kesatuan mata wang dan sasaran lebihan primer yang tinggi menghadkan pilihan dasar. Oleh itu, peningkatan pertumbuhan dan taraf hidup akan bergantung pada peningkatan campuran dasar fiskal, memperbaiki kunci kira-kira sektor kewangan, meliberalisasikan lebih lanjut pasaran produk dan buruh, dan memperkuat kecekapan dan tadbir urus sektor awam.

Pertumbuhan telah kembali ke Yunani, dibantu oleh usaha penstabilan makroekonomi yang mengagumkan, pembaharuan struktur, dan persekitaran luaran yang lebih baik. Yunani layak mendapat kredit untuk penyesuaian fiskal dan akaun semasa yang besar dan untuk melaksanakan beberapa pembaharuan struktur utama dalam beberapa tahun terakhir. Usaha-usaha ini, digabungkan dengan sokongan Eropah yang besar dan persekitaran luaran yang lebih baik, memungkinkan pertumbuhan kembali, dengan KDNK sebenar meningkat 1.4 peratus pada tahun 2017 dan dijangka mencapai 2 persen tahun ini dan 2.4 peratus pada tahun 2019. Apabila jurang output ditutup, pengangguran dijangka turun dari sekitar 20 persen tahun ini menjadi sekitar 14 peratus menjelang 2023. Risiko luaran dan domestik adalah signifikan, termasuk dari pertumbuhan rakan dagang yang lebih perlahan, keadaan kewangan global yang lebih ketat, ketidakstabilan serantau, kalendar politik domestik, dan keletihan reformasi.

Pelepasan hutang yang baru-baru ini dipersetujui dengan rakan Eropah Yunani telah meningkatkan keberlangsungan hutang dengan ketara dalam jangka masa sederhana, tetapi prospek jangka panjang tetap tidak menentu. Pemanjangan tempoh jatuh tempo selama 10 tahun dan langkah-langkah pelepasan hutang lain, digabungkan dengan penyangga tunai yang besar, akan menjamin pengurangan hutang dan keperluan pembiayaan kasar secara berterusan sebagai peratus daripada KDNK dalam jangka masa sederhana dan ini semestinya akan meningkatkan prospek Yunani untuk mengekalkan akses kepada pembiayaan pasaran dalam jangka masa sederhana. Walau bagaimanapun, staf prihatin bahawa peningkatan dalam indikator hutang ini hanya dapat dipertahankan dalam jangka panjang di bawah asumsi yang sangat bercita-cita tinggi mengenai pertumbuhan KDNK dan kemampuan Yunani untuk menjalankan lebihan fiskal primer yang besar, menunjukkan bahawa sukar untuk mengekalkan pasaran akses dalam jangka masa panjang tanpa pelepasan hutang. Dalam hal ini, Kakitangan mengalu-alukan komitmen rakan-rakan Eropah untuk memberikan bantuan tambahan jika diperlukan, tetapi percaya bahawa sangat penting bahawa pelepasan tambahan semacam itu bergantung pada andaian realistik, khususnya mengenai kemampuan Yunani untuk mempertahankan lebihan primer yang sangat tinggi.

Usaha lebih lanjut diperlukan untuk mengatasi warisan krisis dan untuk meningkatkan produktivitas, daya saing, dan inklusi sosial. Ketidakseimbangan makroekonomi sebahagian besarnya dihilangkan, tetapi hutang awam yang tinggi, neraca bank dan sektor swasta yang lemah, kawalan modal, tunggakan kerajaan, dan populasi berisiko besar membebani prospek pertumbuhan, dan kemajuan dengan reformasi fiskal dan pasaran utama telah tertinggal. Yunani perlu meneruskan usaha reformasi jika ingin mencapai pertumbuhan tinggi yang berkelanjutan dan daya saing yang terjamin di dalam Kawasan Euro, sementara juga mendukung mereka yang sangat memerlukan. Strategi pertumbuhan pihak berkuasa mengandung unsur-unsur yang menjanjikan dalam hal ini, dan penilaian lebih lanjut mengenai jurang, kesinambungan dengan pembaharuan semasa, dan pelaksanaannya akan sangat penting.

Pengimbangan semula campuran campuran fiskal yang mesra pertumbuhan adalah keutamaan. Untuk mencapai sasaran lebihan 3.5% daripada KDNK yang tinggi untuk 2018-2022 yang dipersetujui dengan Institusi Eropah akan memerlukan cukai yang tinggi dan akan mengekang perbelanjaan dan pelaburan sosial. Untuk menyokong pertumbuhan yang inklusif sambil memenuhi target fiskal, pihak berwenang harus menargetkan peningkatan anggaran yang tidak seimbang dalam campuran kebijakan fiskal, dimulai dengan pakej fiskal yang sudah diatur untuk 2019-2020. Pada tahun 2019, pemerintah harus melakukan peningkatan yang dirancang dalam dukungan sosial dan perbelanjaan pelaburan yang disasarkan, yang dibiayai oleh simpanan dalam sistem pencen. Pada tahun 2020, ia akan mengurangkan kadar cukai yang tinggi, sambil memperluas asas cukai pendapatan peribadi dengan cara yang tidak wajar secara fiskal. Langkah-langkah ini, yang disokong oleh reformasi struktur fiskal untuk memperkuat kecekapan dan pelaksanaan, akan membantu mengurangi kadar kemiskinan dan penyimpangan ekonomi, dan mendukung pertumbuhan. Sebarang kelewatan pembaharuan ini secara serius akan menjejaskan kredibiliti andaian yang mendasari langkah pelepasan hutang yang dipersetujui dengan rakan Eropah. Pihak berwajib harus berhati-hati dalam mengambil langkah-langkah pengembangan permanen di luar yang telah diatur, untuk menghindari bahaya sasaran fiskal mereka.

Pengiklanan

Membangkitkan semula kemampuan pinjaman bank, termasuk dengan menangani pendedahan tidak berprestasi tinggi (NPE), sangat penting untuk menyokong ekonomi . Pembaharuan undang-undang penting yang bertujuan untuk mengurangi NPE telah diadopsi, dan langkah-langkah yang diambil untuk mengembangkan pasar sekunder NPE, tetapi upaya pelaksanaan lebih lanjut diperlukan agar mereka berakar. Untuk mempercepat pembersihan neraca bank, sasaran pengurangan NPE yang lebih bercita-cita tinggi, penumpukan modal penumpuan yang proaktif, langkah-langkah selanjutnya untuk mengurangkan risiko kecairan dan pendanaan, dan pemerintahan dalaman bank yang lebih kuat diperlukan. Pengendalian modal yang tersisa perlu diangkat secara berhemah mengikuti peta jalan yang disepakati, dengan kecepatan ditentukan oleh keadaan sektor ekonomi dan perbankan dan tahap kepercayaan pendeposit.

Pembaharuan selanjutnya akan meningkatkan produktiviti dan penyertaan tenaga kerja . Kemajuan dengan reformasi pasaran produk tidak rata dan perlahan di beberapa kawasan, dan Yunani masih ketinggalan dengan negara-negara Eropah yang lain dalam beberapa petunjuk daya saing. Pembaharuan pasaran tenaga kerja yang terdahulu menyumbang kepada pemulihan pekerjaan dan daya saing, tetapi undang-undang yang akan memperkenalkan kembali perpanjangan dan kesukaan perjanjian kolektif mulai akhir tahun ini berisiko untuk melepaskan keuntungan ini. Kakitangan dana menggesa pihak berkuasa agar tidak membalikkan pembaharuan ini. Sebarang pelarasan gaji minimum haruslah berhati-hati dan sejajar dengan kenaikan produktiviti, bertujuan untuk mengekalkan momentum pemulihan pekerjaan dan mengelakkan berlakunya penurunan daya saing. Penyampaian yang lebih baik dan penargetan yang lebih baik terhadap dasar pasaran buruh aktif akan membantu mengintegrasikan pengangguran jangka panjang ke pasaran buruh.

Kecekapan dan tadbir urus sektor awam perlu diperkukuhkan lagi, dan kebebasan autoriti statistik harus dilindungi. Walaupun ada kemajuan yang penting (tetapi tidak merata), usaha diperlukan untuk memodernisasi institusi publik, memperkuat kepatuhan cukai dan budaya pembayaran, dan meningkatkan prosedur perlesenan, pengurusan tunai, perolehan, dan praktik pelaporan. Kehakiman yang lebih berkesan diperlukan untuk kejayaan pembaharuan undang-undang di semua bidang. Meningkatkan tadbir urus dan kebebasan institusi awam, termasuk dengan memastikan perlindungan yang memadai untuk pegawai - seperti yang bertanggung jawab atas laporan statistik - sangat penting untuk meningkatkan keyakinan terhadap kewangan awam dan memastikan integritas data.

Ketika keluar dari era program, Yunani harus mempertahankan momentum maju dan terus menerapkan kebijakan yang mendukung kemakmuran dan kemasukan. Yunani telah mencapai tahap ini berkat usaha yang sangat besar selama program penyesuaiannya. Rakan kongsi Eropah telah menunjukkan sokongan mereka dengan memberikan pinjaman dan pelepasan hutang tambahan. Yunani sekarang harus menyatukan dan memperluas kejayaannya dengan menangani, dengan tekad, cabarannya yang masih ada.

Kongsi artikel ini: