#ECB kadar negatif tidak berbahaya, tetapi kenaikan inflasi tetap sukar difahami: Reuters poll

Para penggubal dasar memotong kadar faedah ke bawah sifar peratus pada bulan Jun 2014 untuk melawan inflasi yang rendah secara kronik dan pertumbuhan yang lemah di zon euro tetapi dasar itu telah dikritik, terutamanya oleh bank, penabung dan pesara yang pendapatannya telah melanda.

Malah beberapa pembuat dasar ECB telah menyerlahkan bagaimana kadar negatif dapat menjana gelembung aset dan menopang perniagaan yang tidak cekap.

Lebih daripada dua pertiga - 30 dari 41 - ahli ekonomi yang menjawab pertanyaan tambahan dalam kajian 10-14 Februari Reuters bagaimanapun berkata dasar itu tidak melakukan lebih banyak mudarat daripada yang baik kepada ekonomi zon euro.

"Saya tidak fikir kita berada di tahap di mana ia (kadar sub-sifar) bermula dengan kesan negatif. Kebimbangan yang besar ialah berapa lama anda perlu menjalankan kadar yang rendah atau negatif, "kata Anatoli Annenkov, ahli ekonomi Eropah kanan di Societe Generale.

"Ya, mereka mempunyai kesan terhadap keuntungan dan industri perbankan, tetapi masih anda menjana pertumbuhan kredit. Saya fikir ECB masih OK, tetapi dengan banyak tanda tanya mengenai apa yang boleh mereka lakukan pada masa akan datang dengan kadar negatif. "

Seperti bank pusat utama yang lain, ECB dijangka mengekalkan dasar stabil tahun ini, terutamanya kerana bank pusat zon euro melakukan kajian semula yang luas terhadap kegiatannya yang dimulakan sebagai Presiden ECB baru, Christine Lagarde.

Itu adalah walaupun prospek pertumbuhan dan inflasi global yang menggalakkan, persekitaran perdagangan yang bergolak, dan wabak coronavirus di China, yang merosakkan sentimen perniagaan di seluruh dunia dan telah merangkumi ekonomi.

Pengiklanan

Pilihanraya Reuters sejak beberapa tahun kebelakangan ini telah berulang kali menyimpulkan bahawa ECB tidak akan berjaya membawa inflasi ke sasarannya di bawah 2% walaupun kadar rekod rendah, pusingan kedua pembelian aset dan pinjaman jangka panjang murah kepada bank. Setakat ini mereka betul.

"Saya tidak fikir ada apa-apa yang boleh dilakukan oleh bank pusat," kata Andrew Kenningham, ketua ekonomi Eropah di Capital Economics.

"Ini serupa dengan situasi yang telah kita lihat di Jepun sejak sekian lama di mana ia benar-benar sampai di penghujung jalan ... kebijakan tidak konvensional seperti QE (pelonggaran kuantitatif) dan kadar negatif dan TLTRO (pinjaman bank) telah terhad daya tarikan. Jadi, saya rasa polisi kewangan tidak dapat membantu. "

Jangkaan Reuters terbaru sekali lagi meramalkan inflasi zon euro akan turun purata 1.3% tahun ini, tidak berubah dari anggaran bulan lalu, dan tidak sampai sasaran hingga sekurang-kurangnya 2022.

Pertumbuhan KDNK zon Euro dijangka rata-rata 0.2% -0.3% setiap suku tahun hingga 2022. Tetapi ramalan untuk pertumbuhan tahun penuh tahun ini diturunkan buat kali pertama dalam tempoh lima bulan kepada 0.9%, paling rendah sejak pengundian bermula pada tahun 2020.

Tiga negara terbesar blok mata wang 19 negara itu melaporkan pertumbuhan yang mengecewakan pada suku terakhir, dengan Jerman mendatar dan kontrak Perancis dan Itali.

Ahli ekonomi yang meninjau sebahagian besarnya meramalkan kadar deposit ECB akan kekal pada -0.5% dan kadar pembiayaan semula akan kekal sifar sehingga sekurang-kurangnya 2022, tidak berubah dari bulan lepas.

Seorang minoriti yang ketara - 11 daripada 41 ahli ekonomi - berkata kadar negatif ECB itu menyakiti ekonomi lebih daripada merangsangnya.

Menghadapi pertumbuhan yang tidak stabil dan inflasi yang rendah, bank pusat Sweden mengakhiri kadar negatif lima tahun pada bulan Disember dengan menaikkan kadar penanda arasnya kepada sifar.

"Riksbank telah menunjukkan bahawa mungkin untuk meninggalkan kadar faedah negatif sementara pada masa yang sama masih mengikuti dasar monetari yang sangat berkembang yang menyokong pertumbuhan dan inflasi," kata Martin Weder, ahli ekonomi kanan di ZKB.

"Lebih cepat ECB meninggalkan kadar faedah negatif, lebih baik untuk semua orang. Kadar faedah negatif hanya mempunyai kesan yang sangat terhad kepada pertumbuhan dan inflasi, tetapi gangguannya besar-besaran. "