Melindungi risiko kesihatan EU untuk membatasi defisit fiskal nasional

Krisis sistemik sering membawa kesan politik yang ketara. Namun, di Eropah, akibat ini sering diselesaikan melalui pengukuhan Kesatuan Eropah. Ambil contoh krisis kewangan dan ekonomi 2008-2011, ini menyebabkan pengaturan peraturan dan penyeliaan baru bagi institusi kewangan, serta pelaksanaan dana luar jangka di seluruh EU, tulis Profesor David Veredas, Vlerick Business School.

Krisis Lockdown Besar pada tahun 2020, dan akibat kesihatan awam dan ekonomi dari ini, mesti dipelajari. Pelajaran utama adalah perlunya penyatuan yang lebih mendalam di seluruh sektor penjagaan kesihatan Eropah. Walaupun kita tidak tahu kapan krisis kesihatan berikutnya akan melanda, COVID-19 tidak mungkin menjadi yang terakhir. Iklim yang berubah, kemunculan patogen baru, dan kemunculan semula yang lain menimbulkan risiko yang signifikan terhadap keselamatan kesihatan EU. Selain itu, terdapat risiko kimia, radiologi, dan nuklear yang harus dipertimbangkan. Risiko yang memerlukan tindak balas yang serupa.

Krisis kesihatan awam COVID-19 semasa dan yang belum pernah terjadi sebelumnya telah benar-benar melampaui struktur dan mekanisme Kesatuan Eropah, khususnya yang menangani masalah kecemasan. Agar bersedia menghadapi keadaan darurat kesihatan seterusnya, EU memerlukan pengaturan tindak balas yang berkesan dan bersatu, dan kolaborasi antara Negara-negara anggota, bukannya pendekatan khusus negara yang telah kita lihat di semua 27 Negara anggota. Ia juga memerlukan pelonggaran kewangan yang besar untuk pembiayaan yang cepat dan dapat diramalkan.

Oleh itu, bagaimana kita dapat memastikan bahawa tindak balas kolaboratif bukan hanya mungkin, tetapi juga berpatutan dan realistik untuk negara-negara anggota EU? Kunci untuk ini bergantung pada inovasi kewangan. Saya, bersama ahli akademik Vlerick Business School yang lain, mencadangkan penciptaan Kemudahan Pembiayaan Kesihatan Kecemasan (ringkasnya EHFF).

Dalam versi yang lebih luas, kemudahan ini menyatukan beberapa struktur kecemasan EU yang ada, iaitu Instrumen Sokongan Kecemasan, dan menambahkan lapisan baru untuk keadaan darurat yang paling ekstrem yang tidak meningkatkan beban kewangan awam. Lapisan baru ini pada dasarnya terdiri daripada pengamanan risiko kecemasan kesihatan dalam bentuk sekuriti pendapatan tetap yang dijual kepada pelabur institusi. Kemudahan ini mengikuti pertumbuhan kemudahan pembiayaan risiko berdasarkan pasaran di seluruh inisiatif global dan serantau, yang dipimpin oleh Bank Dunia.

Keuangan EHFF dapat digunakan untuk meningkatkan persediaan perubatan, alat uji, membangun infrastruktur, dan peningkatan personel secara tiba-tiba, antara lain, sesuai dengan penyelamatan dan Instrumen Bantuan Kecemasan. Ini adalah keperluan penting untuk krisis di masa depan, setelah melihat kesulitan di awal Lockdown untuk sistem penjagaan kesihatan EU untuk mendapatkan bekalan perubatan seperti PPE, dan alat ujian yang mencukupi untuk memberi kesan yang diinginkan dalam mengawal penyebaran virus.

Secara khusus, EHFF adalah alat pengurusan risiko kesihatan yang menyediakan kecairan ketika sangat diperlukan, dan tanpa memperuntukkan sejumlah besar wang tunai terlebih dahulu. Ini akan memberi tumpahan positif terhadap kewangan awam negara-negara EU, dalam arti bahawa negara-negara anggota akan menjadi lebih baik, sebagai sebahagian daripada EHFF, daripada menguruskan risiko kecemasan kesihatan secara individu.

Pengiklanan

Oleh itu, EHFF adalah penyelesaian yang efektif dari segi kos yang melindungi belanjawan nasional, yang akan mengalami tekanan yang serius selama bertahun-tahun yang akan datang, dari kesan darurat kesihatan, dan memungkinkan semua Negara Anggota memiliki dana untuk mengatasi krisis masa depan ini.

Kemudahan serupa ada atau sedang dipertimbangkan di bahagian lain di dunia. Kes yang paling menonjol adalah Kemudahan Kecemasan Pandemik Bank Dunia, Kemudahan Insurans Risiko Bencana ASEAN + 3, dan Ikatan Bencana Pasifik Alliance yang menawarkan liputan gempa bumi kepada empat negara Amerika Selatan. Ini dianggap berhasil dalam pendekatan lintas negara untuk menangani krisis besar, dan EU harus mengikutinya sendiri untuk melindungi Negara Anggota dengan cekap dan adil.

Sekuritisasi risiko bermula pada awal 1990-an. Industri insurans (penanggung insurans semula khususnya) menjadi perintis kerana ribut taufan di Caribbean. Sekuriti yang terhasil dari sekuriti risiko dikenali sebagai Securities Linked Securities, atau ILS secara ringkas. Ikatan bencana adalah bentuk utama ILS. Pasaran ILS telah meningkat dengan stabil sejak pertengahan tahun 90an: dari $ 785.5 juta pada tahun 1997 menjadi $ 41.8bn pada tahun 2020. Risiko utama yang diliputi adalah bencana alam, seperti ribut dan gempa bumi yang dinamakan, walaupun ia juga meliputi risiko gadai janji, operasi, dan kematian, dalam kalangan yang lain.

Adalah selamat untuk mengatakan bahawa mengamankan potensi risiko krisis kesihatan awam yang lain, atau bahkan risiko kimia, radiologi, dan nuklear, tentu saja tidak pernah didengar. EU berbangga dengan kerjasama, keadilan, dan perkongsian - kita mesti mencerminkan ini dalam tindak balas krisis masa depan kita, dan EHFF bersama adalah cara untuk melakukannya. Bukan sahaja memperkuat Kesatuan Eropah lebih jauh, oleh itu meningkatkan tindak balas, tetapi kerana inovasi kewangannya, ia tidak membebankan anggaran fiskal negara anggota EU.

David Veredas (gambar) adalah seorang profesor Pasaran Kewangan di Vlerick Business School. Dia adalah anggota terpilih dari Jawatankuasa Pengawalseliaan Kewangan Bayangan Eropah, dan ahli pengasas Persatuan Ekonometrik Kewangan.

Rujukan: Ashby, S., Kolokas, D., dan Veredas, D. (2020) Kemudahan Pembiayaan Kesihatan Kecemasan untuk Kesatuan Eropah. Satu cadangan. Kertas dasar Vlerick Business School # 10.

 

Kongsi artikel ini: