Dasar pembasmian China yang lebih ketat untuk mengalihkan dana ke arah ekonomi sebenar 

pengawal selia sekuriti terkemuka China telah meminda peraturan untuk mengambil tindakan keras ke atas pembiayaan yang berlebihan dan kerap dan arbitraj melalui tawaran persendirian oleh syarikat tersenarai. Penganalisis menyatakan bahawa dasar-dasar baru akan membantu mengalihkan dana daripada pelaburan kewangan ke arah sektor ekonomi sebenar, menulis Li Ning.

Menurut peraturan baru ini, Suruhanjaya Kawal Selia Sekuriti China (CSRC) dihadkan saham maksimum yang disenaraikan syarikat-syarikat boleh menjual melalui tawaran persendirian pada tidak lebih daripada 20% daripada jumlah permodalan mereka.

Kaedah-kaedah yang diubahsuai juga dikehendaki syarikat tersenarai menunggu tidak kurang daripada bulan 18 antara pusingan pembiayaan, termasuk tawaran awam permulaan (IPO), tambahan terbitan saham, peruntukan saham dan penempatan persendirian.

Di samping itu, syarikat-syarikat yang disenaraikan, tidak termasuk syarikat-syarikat kewangan, tidak terlibat dalam jangka tempoh dan jumlah besar aset kewangan untuk pelaburan perdagangan dan apabila memohon pembiayaan semula. Penanda aras harga insurans bukan awam telah diminta untuk ditentukan pada saham hari pertama dikeluarkan.

Dasar baru muncul di tengah meningkatnya kebimbangan pasar terhadap pertumbuhan eksplisit dalam skala pembiayaan semula dalam beberapa tahun terakhir. Sebagai tambahan kepada lebih banyak IPO, akibatnya tekanan pembiayaan meningkat.

Semakan semula bertujuan untuk membendung pembiayaan yang berlebihan dan kerap oleh syarikat tersenarai dan mengandungi demam pembiayaan semula daripada perspektif skala, kekerapan, kelayakan dan harga. Perubahan tersebut juga akan memberi manfaat kepada pasaran sekunder.

Menurut Deng Ge, jurucakap CSRC, motif di sebalik pembiayaan semula beberapa syarikat tersenarai 'tidak suci dan sebahagian daripada mereka cenderung untuk membiayai berlebihan.

Pengiklanan

Beliau juga menyatakan bahawa syarikat tersenarai tertentu telah menyimpang dari perniagaan utama mereka tetapi dibiayai kerap, sementara yang lain dibesarkan jauh lebih banyak dana daripada yang mereka perlukan dengan merangka projek, proses melobi konsep atau menguji industri baru.

Sesetengah daripada mereka idled sejumlah besar dana yang diperoleh, atau sering mengubah menggunakan atau meletakkan wang ke dalam pasaran kewangan untuk pelaburan seperti produk pengurusan kekayaan, dia terus dengan sebab-sebab di sebalik pengubahsuaian.

Data menunjukkan bahawa selepas syarikat-syarikat yang disenaraikan secara rasmi dibenarkan untuk membiayai oleh penempatan tertutup, dana yang diperoleh melalui saluran ini berjumlah 6.11 trilion yuan sejak 2006, jauh pasaran bagi IPO, yang dibangkitkan 2.2 trilion yuan dalam tempoh tersebut.

Dalam tempoh yang diberikan, sebanyak 3,359 tawaran penempatan swasta telah siap, manakala bilangan bagi IPO adalah 1,808. Dengan skala mengatasi dan kekerapan daripada produk pembiayaan lain, tawaran persendirian itu telah menjadi satu saluran pengumpulan dana penting bagi firma-firma yang disenaraikan.

Walaupun pendekatan yang boleh menjana pertumbuhan syarikat-syarikat dalam jangka masa yang singkat, ia mempunyai lembaga pendek. Oleh kerana keperluannya kurang dan tempoh yang lebih singkat daripada kelulusan, syarikat-syarikat terlibat boleh meneruskan keuntungan jangka pendek dengan perlumbaan untuk sumber modal, tetapi mengabaikan sama ada mereka benar-benar memerlukan wang mereka.

Penganalisis berkata, dasar-dasar baru akan membantu syarikat-syarikat yang disenaraikan lebih baik merancang permintaan pembiayaan mereka dengan cara yang lebih berhemah, membuat perkiraan pembiayaan munasabah berdasarkan keperluan sebenar mereka, mencegah dari ibu malas dan pembaziran sumber disebabkan oleh pembiayaan yang kerap, meningkatkan kecekapan peruntukan sumber pasaran saham, membawa lebih banyak modal ke dalam entiti sebenar, dan dengan itu meningkatkan sumbangan pembiayaan semula untuk perubahan struktur ekonomi.

Kongsi artikel ini: